뉴스로배우는세상 2025년3월30일

2025년 3월30일
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뉴스로배우는세상 2025년3월30일

 

03/31 주간 이슈 점검: 변동성

 

 

• 미국 물가지수 '충격', 연준 금리 카드 다시 흔들
• 트럼프, 내달 2일 상호관세 예고…글로벌 무역전쟁 전면전 확산
• "4·2 상호관세 앞둔 트럼프, 참모들에 '더 세게 나가라' 압박"
• FTX, 오는 5월 30일부터 114억 달러 지급 시작–
• 마라톤 디지털, 20억 달러 규모 비트코인 매입 위한 주식 공모
• 비트코인 $82.6K, 상위 알트코인 모두 하락–암호화폐, 증시 디커플링 실패

 

 

* 고용보고서, 관세와 경제, 그리고 파월

• 시장은 미국 비농업고용자수가 지난달 15.1만 건에서 13.5만 건대로 둔화될 것으로 전망. 
• 그런 가운데 지난달 대량해고자수에서 머스크의 DOGE로 인해 정부 부문이 6.4만 건이 감소한 점을 반영하면 시장 예상을 하회할 가능성을 배제할 수 없음. 
• 다만, 파업에서 돌아온 수치(1.5만건) 등을 반영하면 민간고용 증가 기대도 있지만 그동안 고용을 견인했던 정부 고용의 위축은 고용시장에 불안 요인으로 작용할 수 있음. 
• 이 경우 지난 4분기 평균 20만 건 증가에서 1분기에는 10만건 초반대로 감소하는 등 고용 위축이 진행. 이에 금융시장 변동성 확대는 불가피 할 것으로 판단. 
  
  
• 이런 가운데 트럼프의 자동차 산업에 대한 관세로 시장에서는 미국 수입차 가격이 20% 내외 상승할 것으로 추정해 향후 소비자 물가지수에서 신차와 중고차 가격 상승이 불가피. 
• 여기에 부품 가격과 자동차 보험 가격 또한 상승해 시장은 전체 물가가 20bp 상승할 것으로 전망. 
• 이러한 가격 상승으로 자동차 판매량의 5%대 감소할 것으로 예상돼 고용과 소비 둔화에 따른 GDP 성장률 위축을 야기 시킬 것으로 시장은 전망하고 있음. 
  
  
• 더 나아가 상호 관세 세부 내용이 발표되는데 국가별, 산업별 관세 차이, 트럼프가 언급하고 있는 '부가가치세(VAT)' 관세 인정, 비관세 장벽 부분 등이 불확실성을 높일 수 밖에 없는 모습. 
• 주목할 부분은 대 미 무역 흑자 규모가 큰 국가들은 대부분 미국과의 관세 차이가 크지 않고, 무역 흑자가 적거나 오히려 적자를 보이는 국가들이 관세 차이가 크다는 점은 협상에 있어서 논란이 확대될 수 있음. 
• 이러한 불확실성 확대와 고용 위축 등은 시장에 '경기 침체' 이슈를 부각시킬 수 있어 변동성 확대 가능성이 높음. 
• 여기에 5월 세금 납부에 따른 4월 초 중반 주식 매도 물량 등 수급적인 부분도 변동성 확대 요인으로 작용할 것으로 예상.  
  
  
• 물론, 파월 연준의장을 비롯해 주 후반에는 연준 위원들의 발언이 집중되어 있다는 점은 주시. 
• 대부분 경제 전망 등을 주제로 연설하는 데 최근 발언을 종합하면 경기에 대한 자신감을 언급할 것으로 판단. 
• 결국 시장 변동성 확대 가능성은 높아지는 가운데 이러한 연준 위원들의 발언이 시장에 얼마나 도움이 될지에 따라 변화폭이 결정 될 것으로 예상. 
  
  
  

 

* 요일별 주목할 이슈

• 월요일: 분기말 수급, OFC 컨퍼런스와 인텔 행사(반도체 업종)
• 화요일: ISM 제조업지수, 테슬라, GM, 도요타 등 자동차 판매량
• 수요일: 미 상호관세 세부 내용 발표
• 목요일: ISM 서비스업지수, 자동차 관세 시행
• 금요일: 고용보고서와 파월 의장 발언

* 주간 주요 일정

• 03/31(월)
  미국: 시카고 PMI, 달라스 연은지수
  행사: OFC 컨퍼런스(~3일)(네트웍, 통신: AVGO,MRVL 등 참석)
  행사: 인텔 비전(~1일)(AI 시대 새로운 기술)
  
  
• 04/01(화)
  미국: ISM 제조업지수, JOLTs, 건설지출
  은행: 호주 통화정책회의
  발언: 바킨 총재, 라가르드 ECB 총재
  기업: 테슬라, 니오, 샤오펑, 리비안, GM, 포드 등 3월 판매량
  
  
• 04/02(수)
  미국: ADP 민간고용보고서, 내구재주문
  발언: 쿠글러 이사(기대 인플레와 통화정책)
  관세: 미국 상호 관세에 대한 세부 사항 발표
  
  
• 04/03(목)
  중국: 차이신 서비스업지수
  미국: ISM 서비스업지수, 수출입통계
  회담: OPEC+ 회담
  발언: 제퍼슨 연준 이사(경제전망), 쿡 연준 이사(경제전망)
  관세: 자동차 관세 시행
  
  
• 04/04(금)
  미국: 고용보고서
  발언: 파월 연준의장(경제전망), 월러 연준 이사, 바 연준 부의장(AI와 은행)
  기업: MS 50주년 기념 미디어 이벤트(새로운 AI와 Copilot발표 예상)
  휴장: 중국

 

다음주 주요 실적 발표