와튼스쿨 제레미 시걸 장기투자 투자팁

제레미 시걸은 와튼 스쿨에서 금융 교수가 장기적인 투자를 위한 책을 발간했습니다.
여기서는 이 책에 나오는 25가지 투자 팁에 대해 알아보겠습니다.

 

 

 

 

 

 

 

와튼스쿨 제레미 시걸

 

 

 

 

1. 멀리 보고 투자하세요]

• 단기적으로 주식은 변동성이 크지만, 길게 보면 꾸준하게 오릅니다.
• 시간이 지나면 주식은 언제나 채권보다 수익률이 좋았습니다.

 

2. 평균적으로 10년마다 돈이 두배가 된다

• 지난 204년 동안 주식의 평균 실질 수익은 연평균 6.8%입니다.
• 즉 구매력은 10년마다 두배가 되었다는 의미입니다.
• 채권의 경우 32년이 걸립니다.

 

3. 장기적으로 주식이 채권보다 안전합니다

• 20년을 들고 있다면, 주식 수익률은 인플레보다 절대 떨어지지 않는 반면, 채권은 2세기 동안 인플레보다 3% 밑인적이 있습니다. 주식을 10년 투자한다면, 채권보다 수익이 좋을 확률이 80%입니다.

 

4. 타이밍을 재지 마세요

• 주가가 높고, 모두가 낙관적일 때 주식을 파는게 어렵듯이, 주가가 폭락하고, 모두가 비관적일 때 주식을 사는 것도 어렵습니다. 소수만 다시 주식을 사면서 모험을 떠납니다.

 

5. 세상은 항상 변합니다

• 가치투자자로서, 변혁은 최악의 적입니다.
• 급변하는 산업 역학에 많이 노출된 기업은 피하세요.

 

6. 이번에도 다르지 않다

• "지난 상승과 하락장은 그 전과 다르지 않다.
• 가격이 오르면 상승론자들이 튀어나와서 더 오를 주장을 만들어낸다.
• 가격이 떨어지면, 갑자기 하락론자들이 나와서 더 낮은 가격을 정당화할려고 한다."

 

7. 상승 종목은 가게 두세요

• "1925년에서 2006년까지, Philips Morris는 매년 17.2%씩 상승했으며, 지수보다 7.4% 높았다."

 

8. 낮은 주가는 투자자에게 좋다

• 특정 주식의 미래에 대해 투자자들이 과하게 안좋게 보면, 싸게 사서 배당률을 높일 수 있습니다.
• 하락장과 조정은 장기 투자자들에게 큰 기회입니다.

 

9. 매출을 현금흐름으로 바꾸는 기업에 투자하세요

• 어닝은 의견이고, 현금은 사실입니다.
• 학자들은 매출을 현금으로 바꿔내는 기업들이 다른 기업들보다 훨씬 더 좋은 성과를 보였다고 발표했습니다.

 

10. 주가 형성의 가장 큰 원인은 기업의 어닝이다

• 1946-2006년까지, 실질 매출 성장은 3.4%입니다.
• 투자자의 성과는 매출의 성장, 배당률에 멀티플의 확장 혹은 수축으로 결정됩니다.

 

11. 주식 프리미엄에 집중해라

• 지난 200년 동안 주식 프리미엄(미국채와 주식 수익률의 차이)는 평균적으로 3-3.5%였습니다.

 

12. 일반적으로 소형주가 초과 수익을 낸다

• 소형주들이 주식 시장에서 더 좋은 수익을 냅니다.
• 1926-2006년까지, S&P500은 매년 10.3% 수익을 낸 반면, 10분위 주식들은 14%의 수익을 보였습니다.

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13. 더 싼 주식이 초과성과를 낸다

• PER에 기반해서 하위 20%인 주식들은 1957-2006년 동안 S&P500보다 3.2% 더 높은 수익을 냈습니다.

 

14. IPO에 투자하지 마라

• 1968-2000년까지, IPO를 들고 버티는 전략은 33년 중 29년이나 시장보다 못한 성과를 보였습니다.

 

15. 투자자들은 팩터를 통해 초과수익을 낼 수 있다 

• 시장보다 초과 수익을 낼 수 있는 전략들은 많습니다. (저변동성, 가치투자 등등)
• 무엇이든 특정 전략이 시장보다 성과를 못내도 지속적으로 전략을 사용하는게 중요합니다.

 

16. 주식은 인플레에 대해 장기적으로 헷지지만, 단기적으론 아니다

• 일반적으로 주식은 금리가 높을 때보다, 낮을 때 더 수익이 좋습니다.
• 장기적으로 주식은 인플레에 대한 훌륭한 헷지입니다.

 

17. 주식 시장은 경제의 선행지표다

• 평균적으로 주식 시장에 일어난 일이 실물 경제에서 일어나는데까지 6개월 정도 걸립니다.

 

18. 거시경제 요소를 투자 결정에 사용하지 마라

• "투자자가 할 수 있는 최악의 판단은 경제에 대한 현재 심리를 따라가는 겁니다.
• 더 높은 가격에서 사게 만들고, 최악의 상황을 때 팔게 할 겁니다.

 

19. 단기적으론 불확실하다

• 25% 이상의 주요한 시장의 움직임은 중요한 정치적 혹은 경제적 뉴스와 연관되어 있습니다.
• 이는 단기적으로 시장을 예측하고, 시장의 불확실성을 보여주는 좋은 예입니다. 

 

20. 평균적으로 주식은 일주일에 하루 이상 1%씩 움직인다 

• "다우 존스가 1% 이상 움직인 날은 1834-2006년 중 23%, 그러니까 일주일에 하루 정도다."

 

21. 지난 2세가 동안, 9월은 최악이었다

• "9월은 한 해 중 최악의 달이다. 그리고 미국에서 유일하게 손실을 내는 달이다. 9월 다음인 10월은 제일 많은 시장 폭락이 있었다."

 

22. 크리스마스에서 새해 사이에 투자하는건 좋은 생각이다

• 지난 120년 동안, 크리스마스에서 새해까지의 평균 수익률은 다른 기간들보다 10배 더 높다.

 

23. 만약 주기적으로 돈을 넣고 싶다면, 매월 중순에 넣는게 좋다

• 이 이유는 기관투자자들은 보통 매월 초 혹은 말에 돈이 유입되어 주식을 사고, 주식 가격이 높아지기 때문이다.

 

24. 모두가 무서워할 때 욕심을 부리고, 모두가 욕심을 부릴 때 무서워해라

• "합리적인 사람은 귀신같다. 가끔 보이지만, 사진은 희귀하다."
• "시장은 제일 좋아보일 때 제일 위험하고, 제일 끔찍해보일 때 제일 안전하다." 

 

25. 포트폴리오를 유지할 규칙들을 정해라.

• 특히 본인이 감정적이라고 생각하면 더더욱
• "모두가 긍정적일 때, 매수의 유혹과 모두가 부정적일 때 매도의 유혹은 뿌리치기 어렵다.
• 자주 거래하는 대부분의 투자자들은 수익률이 낮다. 최고의 투자자들은 절제력이 강하다."

 

 

 

여기까지 읽어 주셔서 감사드립니다.

투자에 도움이 되시기를 바랍니다.

 

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